近期,國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行創(chuàng)出階段性新高,油服板塊再次引起市場(chǎng)關(guān)注。通過整理近期國(guó)內(nèi)外原油生產(chǎn)、消費(fèi)、庫(kù)存、資本開支及行業(yè)主要公司經(jīng)營(yíng)情況,我們發(fā)現(xiàn)伴隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖及OPEC限產(chǎn)效果顯現(xiàn),原油供需結(jié)構(gòu)逐步改善,庫(kù)存持續(xù)走低。但美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能仍持續(xù)上升,庫(kù)存與歷史平均水平相比仍處于高位,去庫(kù)存仍在持續(xù)。

國(guó)內(nèi)來(lái)看,三大油資本開支下調(diào),行業(yè)整體仍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。行業(yè)已長(zhǎng)期處于底部區(qū)間。由于市場(chǎng)預(yù)期較低,我們建議謹(jǐn)慎樂觀對(duì)待行業(yè)變化,繼續(xù)等待更多積極信號(hào)。